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The real estate market once accounted for nearly a third of the Chinese economy and was a key source of income for local governments - many of which now have huge debts.
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2025年年末，国债余额412317.68亿元，控制在全国人大批准的国债限额418608.35亿元以内；地方政府债务余额548230.82亿元（含用于置换存量隐性债务的地方政府债务），包括一般债务余额175120.36亿元、专项债务余额373110.46亿元，控制在全国人大批准的地方政府债务限额以内。